Opini | Masa depan Tiongkok bergantung pada perbaikan mikroekonominya

Pemulihan konsumsi Tiongkok tidak begitu mengesankan dibandingkan negara-negara besar lainnya karena tidak adanya bantuan besar dari pemerintah untuk mengurangi tekanan pada pendapatan yang terdampak pandemi. Mengingat hal ini, kenaikan sebesar 7,2 persen penjualan eceran tahun lalu lumayan.

Pariwisata domestik merupakan sebuah kejutan besar, dengan pendapatan yang meningkat dua kali lipat menjadi sekitar 4 persen dari produk domestik bruto. Sektor otomotif juga memberikan dampak positif yang signifikan dengan peningkatan produksi sebesar 9 persen. Itu sektor properti adalah hambatan utama. Real estat yang sedang dibangun turun sebesar 7,2 persen dalam hal luas lantai, dengan pembangunan baru turun lebih dari 20 persen.

Di tengah sentimen pasar yang negatif dan ketika perusahaan melaporkan kesulitan, keraguan telah dimasukkan dalam statistik pertumbuhan Tiongkok. Namun, harga bijih besi, batu bara, dan minyak tampaknya mendukung kisah pemulihan moderat Tiongkok. Peningkatan produksi listrik dapat dibuktikan melalui data perusahaan dan perluasan sektor otomotif melalui statistik registrasi mobil.

Meskipun ekspansi tahunan Tiongkok sebesar 5,2 persen didukung oleh data mikroekonomi yang memadai, kesulitan yang dirasakan oleh dunia usaha di Tiongkok juga nyata. Alasan utamanya adalah kelebihan kapasitas.

Sentimen bisnis bisa menjadi positif jika pertumbuhan ekonomi hanya sebesar 3 persen, selama permintaan sesuai dengan kapasitas produksi, yang berarti profitabilitas yang wajar. Namun ketika pemanfaatan kapasitas rendah, pertumbuhan tidak selalu berarti keuntungan. Dan karena Tiongkok kelebihan kapasitas merupakan hal yang signifikan dan perluasan kapasitas yang masih pesat, kemungkinan besar dunia usaha juga tidak akan merasakan hal positif tersebut pada tahun ini.

Untuk tahun 2024, Tiongkok target pertumbuhan 5 persen realistis. Siklus inventaris perdagangan telah berjalan dengan baik. Itu Ekspor Januari-Februari naik 7,1 persen YoY adalah pertanda baik. Peningkatan produksi listrik sebesar 8,3 persen pada bulan Januari-Februari menunjukkan pertumbuhan ekspor yang kuat pada bulan-bulan mendatang; Ekspor Tiongkok kemungkinan akan tumbuh sebesar 10 persen tahun ini.

Pariwisata domestik tetap kuat tahun ini dan dapat tumbuh sebesar 30 persen lagi. Hal ini menunjukkan adanya perubahan mendasar dalam perilaku konsumen, yang mencakup menurunnya keinginan terhadap spekulasi properti dan barang-barang mewah seperti tas dan jam tangan.

02:09

Kaum muda Tiongkok meninggalkan konsumerisme demi mendapatkan pengalaman yang memuaskan

Perilaku konsumen Tiongkok semakin matang, menjadi lebih seperti di negara-negara maju, bahkan ketika pembangunan infrastruktur Tiongkok membuat lokasi-lokasi yang tadinya terpencil menjadi mudah diakses. Pariwisata domestik dapat menjadi pendorong pertumbuhan yang signifikan bagi Tiongkok dalam beberapa tahun mendatang.

Namun, pariwisata internasional Tiongkok belum pulih dengan kuat dan ada alasan yang baik. Bagi negara-negara berukuran benua seperti Amerika Serikat dan Tiongkok, pasar pariwisata domestik sangatlah besar. Wisatawan berbondong-bondong keluar dari Tiongkok selama dua dekade terakhir, namun mereka sudah mendapatkan perbaikan. Kini, mereka lebih mampu membuat perbandingan yang menguntungkan antara liburan dalam negeri dan perjalanan ke luar negeri, terutama dalam hal menawarkan nilai yang sepadan dengan uang yang mereka keluarkan.

03:10

Serial TV ‘Blossoms Shanghai’ karya Wong Kar-wai merevitalisasi jalan bersejarah Shanghai

Konsumen Tiongkok umumnya berada dalam kondisi keuangan yang baik. Tidak lagi mengejar properti untuk tujuan spekulasi hanya berarti peningkatan besar dalam arus kas rumah tangga. Sejak tahun 2021, tabungan rumah tangga telah meningkat sebesar 40,2 triliun yuan (US$5,5 triliun) sementara utang meningkat jauh lebih lambat sebesar 9,4 triliun yuan. Pada dekade sebelumnya, yaitu tahun 2011-2021, peningkatan utang rumah tangga hampir mencapai 85 persen dari peningkatan simpanan.

Banyak ekonom memandang deleveraging yang dilakukan rumah tangga berdampak buruk bagi perekonomian. Namun ketika orang menghentikan spekulasi keuangan dan mulai merapikan neraca keuangannya, itu adalah hal yang baik. Neraca yang lebih sehat akan mendukung pertumbuhan konsumsi yang lebih berkelanjutan. Boomingnya pariwisata dalam negeri menunjukkan bahwa jika produknya tepat dan dengan harga yang wajar, maka permintaan akan datang.

Perubahan perilaku belanja rumah tangga Tiongkok merupakan peluang bagi dunia usaha untuk menghasilkan produk yang tepat. Tiongkok bukan lagi pasar yang ramai dan penuh dengan spekulan yang rela mengeluarkan banyak uang untuk produk-produk yang harganya terlalu mahal. Dunia usaha perlu melakukan perubahan agar bisa sejahtera, dan hal ini berarti perekonomian yang lebih sehat dalam jangka panjang.

Prospek perekonomian Tiongkok lebih cerah dari yang terlihat

Model ekonomi Tiongkok telah lama bekerja untuk produsen peralatan asli, atau OEM. Hal ini menyebabkan kurangnya pekerjaan kerah putih dengan gaji tinggi. Puluhan juta lulusan tidak dapat menemukan pekerjaan yang memenuhi harapan mereka. Namun seiring dengan meningkatnya sektor korporasi Tiongkok dalam rantai nilai global, pekerja kerah putih Tiongkok akan memiliki peluang yang sama seperti di negara maju lainnya.

Masa depan perekonomian Tiongkok bergantung pada peningkatan pada tingkat mikroekonomi. Angkatan kerjanya tidak bertambah. Infrastruktur dan kotanya telah dibangun. Tidak perlu mengejar pertumbuhan demi hal tersebut. Ekspansi ekonomi hanya akan baik jika memenuhi ekspektasi generasi berikutnya yang lebih tinggi baik dalam hal nilai konsumsi maupun kualitas pekerjaan.

Andy Xie adalah seorang ekonom independen