Selain itu, dana ekuitas swasta global masih “sangat positif” terhadap Tiongkok daratan, meskipun ada tantangan mulai dari ketegangan geopolitik dengan negara-negara Barat hingga ketidakpastian peraturan di dalam negeri, dengan investor dan dunia usaha yang mengincar peluang jangka panjang dalam transisi energi, konsumsi, farmasi dan sektor teknologi.

Namun meski Tiongkok melihat momentum pertumbuhan yang kuat di beberapa sektor, Mak mengatakan ia tidak memperkirakan akan terjadi “peningkatan signifikan” dalam aktivitas M&A, karena industri ekuitas swasta – yang merupakan pendorong utama transaksi – masih mendapatkan kembali momentumnya karena pembatasan peraturan dan perlambatan ekonomi yang disebabkan oleh Covid selama dua hingga tiga tahun terakhir.

“Tiongkok sedang mengalami transisi besar dalam perekonomiannya, di mana Tiongkok (bertransisi) dari ibu kota manufaktur dunia menjadi perekonomian yang sangat maju,” kata Mak.

“Namun, karena ketegangan geopolitik, Tiongkok perlu melakukan transisi ini sendiri, dibandingkan mendapatkan bantuan dari negara maju lainnya.”

Beliau juga menunjukkan bahwa India, sama seperti Tiongkok, sedang mengalami transisi besar dalam model pertumbuhan ekonominya, dengan industri jasa yang dengan cepat muncul sebagai pendorong baru produk domestik bruto menggantikan manufaktur.

“Perusahaan-perusahaan India juga sangat menarik bagi perusahaan-perusahaan Barat karena bahasanya, kebijakan-kebijakan yang menguntungkan bagi perusahaan-perusahaan (asing) untuk mendirikan pabrik di negara ini… dan karena pasar tenaga kerjanya yang berketerampilan tinggi,” kata Mak.

Dalam kasus Jepang, suku bunga rendah dan devaluasi yen merupakan salah satu faktor utama yang membuat negara tersebut menjadi tujuan M&A yang “sangat menarik” bagi dana ekuitas swasta domestik dan internasional, kata Mak. Valuasi saham yang rendah, populasi yang menua yang menyebabkan masalah suksesi, dan kuatnya aktivisme pemegang saham merupakan alasan tambahan yang menarik investor global untuk berinvestasi di pasar ini.

Pemulihan aktivitas kesepakatan di Asia-Pasifik didasarkan pada penurunan suku bunga Federal Reserve AS pada bulan Mei dan Juni, dan terus berlanjut pada kuartal berikutnya, tambahnya.

Dengan latar belakang ini, beberapa sektor muncul di Tiongkok sebagai titik terang “utama” untuk investasi masuk dan merger dan akuisisi lintas negara, termasuk kendaraan listrik (EV) dan manufaktur komponen hilir yang relevan.

“Tiongkok melihat adanya kesepakatan di bidang kendaraan listrik,” kata Mak. “Perusahaan terus berinvestasi di Tiongkok, (tetapi) mungkin sedikit berbeda dibandingkan 20 tahun lalu, di mana investasi mereka (tersebar) di banyak sektor bisnis.

“Saat ini, hal ini sangat spesifik, dan perusahaan multinasional yang sudah ada di Tiongkok akan terus berinvestasi di pasar ini, sedangkan perusahaan kurang mapan yang tidak dapat bersaing dengan pesaing Tiongkok dalam skala besar mungkin akan keluar.”

Inovasi teknologi juga menjadi fokus utama Tiongkok seiring negara tersebut mengubah model pertumbuhan ekonominya. Namun, karena ketegangan dengan negara-negara Barat dan kebijakan dalam negeri, sektor teknologi seperti kecerdasan buatan (AI) akan mendapat lebih banyak partisipasi dari pemain Tiongkok, dengan ekosistem yang dibangun “khusus untuk perekonomian Tiongkok”, kata Mak.

Tren penting lainnya yang diamati Mak adalah lokalisasi. Ketika peraturan di Tiongkok terus menjadi fokus, perusahaan multinasional bekerja sama dengan perusahaan ekuitas swasta Tiongkok, perusahaan milik negara, dan pemerintah daerah untuk memiliki saham dalam bisnis mereka atau lebih terlibat dalam operasional perusahaan sehari-hari.

“Ini terjadi pada perusahaan-perusahaan dalam skala besar. Jadi jika Anda berpikir tentang perusahaan yang saat ini terdaftar di AS atau London, mereka berpikir ‘apakah saya memerlukan IPO terpisah di Hong Kong untuk operasi saya di Tiongkok?’ (Sementara itu,) perusahaan-perusahaan ini mengundang pemegang saham Tiongkok lainnya untuk ikut serta.”

Meskipun Tiongkok melihat momentum pertumbuhan yang kuat di beberapa sektor, Mak mengatakan ia tidak memperkirakan akan melihat “peningkatan kembali yang signifikan” dalam aktivitas M&A, karena industri ekuitas swasta – yang merupakan pendorong utama transaksi – masih mendapatkan kembali momentumnya karena peraturan. pembatasan dan perlambatan ekonomi yang disebabkan oleh Covid selama dua hingga tiga tahun terakhir.