Pasar Asia Tenggara menjadi semakin menarik bagi investasi modal swasta dalam beberapa tahun terakhir, karena pertumbuhan ekonomi di kawasan ini dan investor melakukan lindung nilai terhadap Tiongkok di tengah ketegangan geopolitik, menurut penyedia layanan data PitchBook.
Dari tahun 2015 hingga 2021, kesepakatan modal swasta yang mencakup investasi ekuitas swasta (PE) dan modal ventura (VC) meningkat lebih dari tiga kali lipat di kawasan ini, dari 629 kesepakatan menjadi 1.935 kesepakatan, dan mencapai nilai kesepakatan sebesar US$34,1 miliar pada akhir tahun 2022. menurut laporan yang diterbitkan oleh PitchBook pada hari Rabu.
Lonjakan pasar investasi swasta di wilayah ini terjadi di tengah kuatnya pertumbuhan ekonomi di wilayah tersebut. Dari tahun 2015 hingga 2023, produk domestik bruto (PDB) Asia Tenggara telah tumbuh lebih dari 56 persen, dari US$2,5 triliun menjadi US$3,9 triliun, menurut data dari Dana Moneter Internasional.
Minat investor juga berasal dari populasi yang relatif muda, pertumbuhan populasi, dan ekosistem teknologi yang masih baru.
Usia rata-rata penduduk Asia Tenggara yang berjumlah hampir 700 juta jiwa adalah di bawah 30 tahun, hampir satu dekade lebih muda dibandingkan Tiongkok dan Amerika Serikat, dan dua dekade lebih muda dibandingkan Jepang.
Meningkatnya teknologi seluler, yang didorong oleh meningkatnya penggunaan ponsel pintar selama pandemi Covid-19, juga mempercepat pertumbuhan ekonomi digital, menurut laporan tersebut.
Hal ini merupakan pertanda bagi pembuatan kesepakatan usaha di masa depan di kawasan ini, kata penulis laporan dalam sebuah catatan, karena konsumen semakin terbiasa dengan platform yang mendukung teknologi.
Antara tahun 2018 dan 2023, kesepakatan terkait perangkat lunak menyumbang lebih dari 40 persen dari seluruh kesepakatan PE dan VC di wilayah ini. Sementara itu, pangsa nilai kesepakatan tahunan perusahaan bisnis-ke-konsumen meningkat lebih dari dua kali lipat dari tahun 2021 hingga 2023, dari 16,8 persen menjadi 36,2 persen.
Selain India dan Jepang, Asia Tenggara juga menjadi salah satu penerima manfaat ekonomi terbesar dari upaya Washington untuk “mengurangi risiko” dari Tiongkok.
Singapura telah menyaksikan masuknya kantor-kantor keluarga, karena banyak investor Tiongkok kini memandang negara kota ini sebagai pelabuhan yang aman untuk menjaga kekayaan. Pemerintah Singapura telah menyusun kebijakan untuk menetapkan bahwa kantor keluarga yang berdomisili secara lokal berinvestasi di kota tersebut.
Namun, masih ada beberapa hambatan terhadap pertumbuhan. Pasar di Asia Tenggara masih kompleks dengan lebih sedikit peluang keluar bagi investor dan kurangnya dana yang berfokus pada pertumbuhan, menurut PitchBook.
Kebijakan dan peraturan dapat sangat bervariasi dari satu negara ke negara lain, dan tingkat pembangunan juga menghadirkan tantangan yang berbeda-beda.
PDB negara dengan perekonomian terbesar di kawasan ini, Indonesia, diperkirakan mencapai US$1,5 triliun pada tahun ini. Laos, negara dengan perekonomian terkecil, hanya memiliki US$14,1 miliar.
Singapura sendiri menghasilkan hampir 6.000 transaksi PE dan VC dari tahun 2015 hingga 2023, yang merupakan jumlah terbesar di Asia Tenggara. Sebaliknya, Filipina hanya menerima 421 kesepakatan dalam sembilan tahun tersebut.
Pada periode waktu yang sama, hanya tiga perusahaan yang menghasilkan 80 persen nilai keluarnya perusahaan yang didukung modal ventura – sebesar US$55 miliar dari total US$70 miliar. Keluarnya saham yang didukung PE telah menghasilkan US$79,3 miliar bagi investor sejak tahun 2015.
Penggabungan Grab dengan perusahaan akuisisi bertujuan khusus pada tahun 2021 – sebuah kesepakatan yang memungkinkan Grab untuk melewati proses penawaran umum perdana (IPO) yang memakan waktu lama – merupakan kesepakatan terbesar yang pernah ada, senilai US$32,8 miliar.
Di seluruh exit value PE dan VC, terdapat empat perusahaan yang menyumbang hampir 46 persen dari total nilai exit di wilayah tersebut pada tahun-tahun tersebut.
Tahun lalu, hanya US$1,1 miliar exit value yang didukung oleh VC yang dihasilkan di Asia Tenggara, sementara perusahaan yang didukung PE menghasilkan US$7 miliar.
Jadi, meski ekosistem teknologi di kawasan ini berkembang pesat, tingkat pengembalian yang rendah dapat membuat investor lebih memilih India dan Amerika Latin, menurut analis PitchBook.
Kendala lainnya adalah kurangnya dana tahap pertumbuhan, karena hanya 8,2 persen dari dana modal ventura yang ditutup sejak tahun 2015 dengan komitmen modal lebih dari US$250 juta, yang menyebabkan kurangnya modal tahap akhir di seluruh wilayah untuk mendukung perusahaan yang mencari pertumbuhan.